美國聯準會(Fed)升息效應,全球資金明顯挪移,加上油價上周出現近10%跌幅,連帶使得高收益債券指數出現修正,觀察過去經驗,升息不確定性消除後,油價將回彈,激勵相關債券隨之走高,加上美債殖利率在經歷近期強升後,來到相對高點,全球高收益債券仍有續漲空間。
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日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,根據歷史經驗,Fed升息前市場氣氛多偏弱勢,以2004年、2015年及2016年3次升息為例,會議前一周西德州原油價格均下跌,升息後因市場不確定性緩和,油價在1個月內出現大幅回彈。
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這次油價同樣在升息前下跌,期貨投機淨多單下滑,期貨投機淨多單部位多相近或高於目前部位,顯示目前價格相對合理。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克指出,Fed逐步引導利率正常化,將推升公債殖利率溫和走高,經驗顯示,10年債利率上揚期間,高收益債挾高利差優勢仍呈現上漲行情,加上對美國財政刺激政策的樂觀期待,高收益債投資需求上升,並趨動債信基本面的正向循環。穆迪估今年底違約率將大降至3%,凝聚利差潛在收斂機會。台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁認為,Fed升息前美債殖利率走升,債市短線趨於震盪,升息抵定後回歸基本面,高收債相對看好,但就供應量來看,亞高收淨供給將大幅減少,為近5年新低,為債券價格帶來良好支撐。川普政策有利美國經濟增長延續,利率環境將從極低水準緩步回升,收益率高於公債的高收債是較佳選擇。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');
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